BitMine大举购买ETH的行为堵塞了以太坊的质押通道：接下来会发生什么？

一笔1.3亿美元的ETH大宗购买让BitMine在机构竞争中遥遥领先，但资金涌入之际恰逢以太坊质押队列创下多日新高，导致验证者激活周期延长。现在的问题不仅是「谁在买入」，更是「谁还能顺利质押」。

• BitMine购入价值1.3亿美元的ETH，使其机构持仓增至115万枚ETH
• 以太坊验证者队列达近日峰值，质押进出通道出现延迟
• 韩国散户正将资金从特斯拉和科技股转向BitMine等加密相关股票

8月15日，被标记为BitMine的钱包从Galaxy Digital场外交易台分五笔接收总计28,650枚ETH（约1.3亿美元）。

通过Arkham Intelligence仪表板追踪显示，这笔资金最终进入BitGo托管钱包。这家受美国监管的机构级存储服务商目前管理着超1000亿美元数字资产。此前BitMine刚宣布发行245亿美元股票，明确用于扩充当前价值50亿美元的ETH储备。

虽然任何标准下这都是笔巨款，但在当前市场背景下更具深意。BitMine已是记录在案的最大企业级ETH持有方，每笔增持都强化其对以太坊供应和质押生态的影响。

机构囤币遭遇质押拥堵

Arkham数据显示，最新购入后BitMine的ETH储备已达约115万枚（现值超50亿美元）。StrategicETHReserve.xyz统计显示，这远超其他机构持有量——包括SharpLink的728,804枚、The Ether Machine的345,400枚，甚至以太坊基金会的231,600枚。

BitMine声称其所有持仓均用于质押获利。这种策略不仅减少流通供应，更将公司深度绑定至以太坊验证者经济体系。

该体系正面临压力。Validator Queue数据显示，当前验证者准入队列积压355,919枚ETH，新质押者需等待6天4小时才能开始获取收益。退出队列更为拥堵，831,056枚ETH需等待约14天10小时。全网已有108.5万活跃验证者质押3560万枚ETH（占总供应量29.46%），近期迎来最拥堵的激活期。

对小规模运营商而言，这种延迟增加了资金规划难度；对BitMine等巨鲸则意味着质押竞争正转向收益率敏感型战场。

市场不为所动？

市场似乎将BitMine的激进囤积视为看涨信号。据《韩国经济日报》援引韩国证券存管所数据，当地散户（"西学蚂蚁"）过去一月抛售7.21亿美元特斯拉股票，其中2.69亿美元单独流入BitMine股票。

这种转向反映加密关联股票的整体热度，Coinbase、Robinhood和SharpLink同样资金涌入。尽管以太坊联合创始人Vitalik Buterin警告过度杠杆化储备如同"杠杆扑克"，散户仍将企业级ETH囤积视为可行投资策略。

但风险暗流涌动。Buterin的谨慎乐观提醒着机构囤币的脆弱性——市场骤跌可能引发清算抛压，而验证者积压带来的操作风险（如延迟退出）恐在关键时刻锁死流动性。