特朗普预算案会加深美国债务危机吗？

特朗普的"宏伟美丽法案"标榜财政纪律，但其将为美国本已惊人的赤字再添2.4万亿美元债务，这令华尔街高度警觉。与此同时，债券收益率持续飙升，美国国债作为避风港的不确定性正在逼近。

Kronos Research首席投资官Vincent Liu向BeInCrypto表示，这些因素可能进一步推动比特币需求。而山寨币的处境或许就没那么乐观了。

特朗普经济愿景遭遇早期抵制

特朗普政府将《宏伟美丽法案》誉为将极大改善美国财政轨迹的重要立法。

该法案已于五月在众议院通过，正等待参议院批准。它将释放数万亿美元的减税政策，同时大幅削减医疗保健、食品券和清洁能源计划的支出。

虽然白宫宣称该法案将为"史无前例的经济增长时代"铺平道路，但其他人并不这么确信。

除了埃隆·马斯克将这项立法称为"令人作呕的恶行"外，华尔街也表现出特别的不安。其忧虑引起了强烈反响，尤其是对该法案将如何影响国家不断膨胀的财政赤字。

2.4万亿美元的隐忧

无党派国会预算办公室(CBO)上周发布的报告显示，该法案针对小费、加班费和老年人福利的税收减免总额达3.7万亿美元。

虽然这意味着纳税人将保留更多收入，但也代表着联邦收入的显著减少。当CBO分析该法案拟议的支出削减能否抵消这一减少时，他们得出结论：未来十年仍将短缺2.4万亿美元。

本质上，尽管该法案通过计划削减节省了1.3万亿美元，但整体影响是国家赤字将增加2.4万亿美元。

这个未填补的缺口正是令金融分析师和经济学家担忧之处。

特朗普预算案会加剧赤字危机吗？

鉴于减税政策无法完全被支出削减抵消，政府将不得不借入更多资金来支付开支。更多借款也将增加国家债务总额。

"从经济学角度看很简单：更多债务意味着更多债券、更高收益率和更紧缩的环境，"Liu告诉BeInCrypto。

据CBO估计，未来十年该法案导致的额外借款预计将产生5510亿美元的额外利息支付。这笔款项将超过政府现有债务的利息支出。

这种额外借款显著增加了法案的总成本，超越了其税收和支出条款的直接影响。它还产生了复合效应：更多的政府借款导致更高的利息支付，进而可能需要更多借款。

这种财政背景已开始在关键经济指标中显现。

债券收益率飙升与经济压力

不到三周前，30年期债券收益率自2023年10月以来首次突破5%大关，飙升的债券收益率吓坏了投资者。

"当30年期收益率突破5%时，这不仅是市场数据——更是警示灯。利息支付现在是联邦预算中增长最快的项目之一，占GDP的比重正逼近历史高点。这意味着更多纳税人资金将用于偿还债务，而非投资未来，"Liu强调。

显著提高的债券利率影响广泛，使普通美国人的生活成本更高。许多常见贷款如抵押贷款、信用卡利率和汽车贷款都与国债收益率直接挂钩，随着债券收益率上升而上涨。

借贷成本的这种上升可能减缓经济活动，抵消任何减税立法的刺激效果。意识到这一点，投资者已经表达了他们的不安。

市场对美国债务失去耐心了吗？

5月22日众议院批准特朗普预算案后，股市各指数均经历下跌。

进一步说明华尔街的不安，上月的30年期债券拍卖反响不佳，投资者要求高于预期的收益率才愿购买债券。其在4月拍卖中的疲软表现也反映出缺乏强劲需求，表明公众认为美国投资风险升高。

华尔街对国债的这种当前反应与历史回应形成鲜明对比。过去金融市场通常表现得更宽容，特别是在利率较低或危机需要行动时。

"华尔街过去对华盛顿的赤字支出更宽容...但如今这种缓冲已经消失。在高利率、债务膨胀且没有紧急情况可以正当化的情况下，市场的容忍度大大降低，"Liu表示。

与此同时，这些重大财政压力也可能引发全球连锁反应。

"美国的财政压力增加了全球借贷成本，削弱了新兴市场，并给持有大量国债储备的经济体带来压力。其影响不仅限于美国，它们直接冲击全球经济的金融稳定，"他补充道。

随着对传统避险资产信心的减弱，投资者可能会越来越多地被加密货币等替代资产吸引。

比特币的避险吸引力，山寨币承压

该调和法案的财政压力可能会将投资者情绪转向加密货币市场。但并非所有数字资产在这方面都生而平等。

"比特币可能会在这种不确定性中闪耀，但随着投资者变得更加谨慎，山寨币可能面临更强劲的逆风，"Liu告诉BeInCrypto。

随着政府借款增加以及对通货膨胀或传统资产稳定性的担忧加剧，比特币可能会重新获得吸引力。

不确定的环境对山寨币构成挑战，它们通常比比特币风险更高、波动性更大。因此，投资者可能优先考虑资本保值而非投机收益，导致其表现不佳。这种转变会导致山寨币价格下跌或停滞，而比特币可能保持价值甚至上涨。

如果该法案在参议院通过且对其财政影响修改不大，这些可能是预期的一些潜在结果。